貴州輪胎扣非凈利連續三年倍增  年銷售輪胎6萬條產銷率超100%

中國輪胎多產于山東，A股市場上，輪胎上市公司以山東居多。

近年來，遠在貴州的貴州輪胎（000589.SZ）也出盡了風頭，原因是，市場競爭日益激烈情況下，公司盈利能力大幅提升。

10月14日晚，貴州輪胎發布業績預告，公司預計前三季度盈利3.70億元-4.20億元，同比增長2倍左右。業績大幅增長，來自主營業務貢獻。

長江商報記者發現，公司三季度預計的盈利數據已是2019年全年的兩倍多。由此可以預判，不出意外，今年全年的盈利數據將實現倍增。

實際上，2018年、2019年 ，貴州輪胎的利潤持續高速增長，扣除非經常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）已經連續兩年倍增。加上今年，扣非凈利潤將實現連續三年倍增。

貴州輪胎主要從事輪胎研發、生產及銷售，擁有多個知名品牌，是全球商用輪胎規格品種較為齊全的輪胎制造企業之一，產品銷往全球近百個國家和地區。

近年來，公司訂單飽滿，實現了滿負荷生產。去年，公司銷售輪胎超6萬條，產銷率超過100%。

三季度凈利最高增五倍

貴州輪胎經營業績以驚人速度增長。

根據最新公告，今年前三季度，貴州輪胎預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）3.70億元至4.20億元，去年同期盈利1.29億元，同比增長2.41億元至2.91億元，增幅為186.61%-225.34%。

其中，第三季度，公司實現凈利潤1.72至2.22億元，較去年同期的0.36億元增長1.36億元至1.86億元，同比增幅為375.22%-513.48%，最高增速超過5倍。

年初以來，新冠肺炎疫情暴發給各行各業發展帶來前所未有的挑戰，受疫情先后在國內和海外蔓延影響，輪胎行業產銷受阻。中國橡膠工業協會輪胎分會統計資料顯示，今年上半年，國內輪胎38家重點會員企業（約占全國總量65%）綜合外胎產量、綜合外胎銷量、輪胎銷售收入等主要運行指標較上年同期均有不同程度下降。

今年一季度，貴州輪胎實現營業收入12.46億元、凈利潤0.35億元、扣非凈利潤0.36億元，同比分別下降22.72%、2.37%、28.58%。

但在二季度，貴州輪胎實現了逆轉。二季度，公司實現營業收入18.72億元、凈利潤1.63億元、扣非凈利潤1.71億元，同比增長16.45%、184.66%、230.27%，均為大幅增長。

對比今年前三個季度經營業績，二三季度，貴州輪胎基本上擺脫了疫情影響，經營業績同比、環比均出現大幅增長。

在今年半年報中，貴州輪胎解釋，面對疫情，公司準備充分，今年2月14日復工復產后，一個星期就恢復了90%產能，訂單創歷史新高。四月份開始，海外疫情蔓延，出口訂單下滑，但國內訂單增長較快，

公司整體產能利用率處于較高的狀態。

針對今年前三季度快速增長的經營業績，貴州輪胎表示，原材料價格相對處于低位，公司內部產品結構調整及精細化管理等措施成效明顯，生產負荷飽滿，主營業務毛利率上升，這些因素疊加，使得使主營業務利潤大幅增長。

貴州輪胎于1996年3月8日在上交所掛牌上市，是一家老牌輪胎上市企業。2009年以來，公司經營業績整體上較為平穩，營業收入持續增長，但凈利潤低位徘徊。

輪胎作為汽車、工程機械、農業機械等行業的配套產品，受經濟結構調整及上述下游行業的影響較大，如果國內基礎設施建設投資進度加快，公路貨物運輸量增加，港口、礦山等行業開工率處于高位水平，則帶動輪胎產銷兩旺。

2012年至2017年，市場出現調整，貴州輪胎的營業收入和凈利潤均出現明顯波動。從2018年開始，隨著市場轉暖，公司經營業績大幅增長。2018年、2019年，公司實現凈利潤0.88億元、1.35億元，同比增長139.77%、53.61%，扣非凈利潤為0.52億元、1.49億元，同比增長114.75%、186.35%。

2018年、2019年，公司扣非凈利潤連續倍增。根據今年前三季度業績預告，今年全年，凈利潤、扣非凈利潤仍將出現倍增。那么，2017年至2020年，公司扣非凈利潤將實現連續三年倍增。

毛利率連續四年攀升

在經營業績持續倍增的同時，貴州輪胎的綜合毛利率、凈利率也接連攀升。

近年來，國內汽車市場出現調整，經濟轉型升級，輪胎市場消費需求依然平淡，國內供大于求的矛盾依然突出。在市場需求總體不旺、結構性過剩等問題日益突出的情況下，輪胎經營企業面臨較大挑戰。

2018年至今年上半年，貴州輪胎實現的營業收入為68.25%、64.58%、31.19%，同比分別下降1.93%、5.38%、3.16%。與之相對的是，凈利潤、扣非凈利潤出現大幅增長，甚至是大幅倍增。

為何營業收入與凈利潤、扣非凈利潤走勢絕然相反？

貴州輪胎解釋，國家“減稅降費”等精準調控措施出臺，輪胎企業努力踐行創新驅動、綠色轉型新發展理念，迎難而上朝著高質量發展方向努力奮進，加之天然橡膠、合成橡膠、炭黑、骨架材料等大宗原材料價格相對平穩并處于低位，這些因素使得龍頭輪胎企業運營平穩，好于預期。貴州輪胎持續提升系列拳頭產品競爭力，調整產品系列結構、銷售地區結構，實現毛利率上升，進而提升了盈利能力。

2019年，貴州輪胎的輪胎產銷量為597.32萬條、606.75萬條，同比增長5.08%、7.87%。今年上半年，輪胎產銷量為292.43萬條、304.03萬條，同比增長0.92%、1.02%。數據顯示，輪胎產銷率超過100%。

2017年至今年上半年，貴州輪胎的綜合毛利率為7.59%、15.17%、20.13%、22.80%，凈利率為-3.19%、1.29%、2.10%、6.35%，均為持續上升。今年上半年，綜合毛利率、凈利率分別比上年同期上升2.89個百分點、3.46個百分點。

根據貴州輪胎發布三季度業績預告的說明，預計今年全年，公司綜合毛利率、凈利率同比繼續大幅上升的概率較大。屆時，公司將實現了毛利率、凈利率連續四年攀升。

貴州輪胎起源于建立于1958年4月的貴州橡膠廠，1966年7月更名為貴州輪胎廠。1995年，公司建立現代企業制度，進行股改，1996年3月8日登陸A股市場。

貴州輪胎主要從事輪胎研發、生產及銷售，主要產品有“前進”、“大力士”、“多力通”、“勁虎”、“金剛”等多個品牌，覆蓋卡客車輪胎、工程機械輪胎、農業機械輪胎、工業車輛（含實心）輪胎和特種輪胎，是全球商用輪胎規格品種較為齊全的輪胎制造企業之一。其市場主要包括替換市場、配套市場和集團客戶等，在國內各省市及國外近100個國家和地區有代理（或經銷）機構，與國內外眾多知名企業建立了配套關系，年出口量占總產量的20%左右。公司規模在2019年度全球輪胎75強中列第34位。

近年來，貴州輪胎經營現金流狀況較好，財務運營穩健。2017年至今年上半年，公司經營現金流凈額為2.26億元、7.33億元、17.52億元、10.27億元，同比增長1.75%、223.99%、138.94%、0.74%。

截至今年6月底，公司資產負債率為62.69%，較2018年底的67.42%下降4.73個百分點。

信息來源：長江商報